美国联邦储备委员会(Federal Reserve)官员维持利率不变，并暗示他们对通胀的顽固程度持谨慎态度，为更长时间的高利率铺平了道路。

　　美联储周三将借款成本维持在5.33%不变，使其处于7月以来的逾20年高位。央行行长们重申，在降息之前，他们需要对通胀正在下降有“更大的信心”。

　　“通胀数据超出了预期，”美联储主席杰罗姆·h·鲍威尔(Jerome H. Powell)在央行利率决定公布后的新闻发布会上表示。

　　美联储正处在一个复杂的经济关头。在几个月的快速降温之后，通货膨胀在2024年初出人意料地变得棘手。自去年12月以来，美联储偏爱的通胀指数几乎没有进展，尽管它已从2022年的高点大幅下降，但仍远高于美联储2%的目标，这让人怀疑官员们能在多快的时间里以及在多大程度上降低利率。

　　鲍威尔说，“我们所说的是，我们需要更有信心”，相信通货膨胀正在充分和可持续地下降。“看来我们需要更长的时间才能达到那种信心。”

　　美联储在2022年初至2023年夏季期间迅速提高了利率，希望通过冷却需求来减缓经济增长。美联储上调政策利率会通过金融市场逐步推高抵押贷款、信用卡和企业贷款利率，随着时间的推移，这可能会给消费和企业扩张降温。

　　但美联储政策制定者去年停止了加息，因为通胀已经开始下降，经济似乎正在降温，这让他们相信自己已经做得够多了。他们曾预计在2024年3月进行三次降息。但现在，通货膨胀的持续势头使这种可能性看起来更小了。

　　许多经济学家已经开始推迟他们对何时开始降息的预期，投资者现在预计今年只会有一两次降息。在过去的一个月里，美联储今年根本不会降息的可能性显著增加。

　　鲍威尔周三明确表示，官员们仍然认为他们的下一个政策举措可能是降息，并表示进一步加息“不太可能”。但当被问及2024年是否有可能三次削减时，他表示反对。

　　不过，投资者对鲍威尔的言论反应积极:鲍威尔讲话时，股市上涨，债券收益率下跌。

　　从华尔街到普通民众都将感受到更长时间的美联储高利率。主要股指4月下跌，因投资者预期借贷成本上升的时间将更长，且抵押贷款利率已回升至7%以上，令许多想买房的人的购房成本更高。

　　但美联储官员计划将利率维持在高位是有原因的:他们希望确保完全消除通货膨胀，以防止快速上涨的价格成为美国经济的一个更持久的部分。通胀率已从2022年7.1%的峰值大幅回落，但2.7%的水平仍远高于美联储2%的目标。

　　政策制定者正在密切关注通胀数据的走势，试图找出下一步的措施。经济学家仍预计，未来几个月房价涨幅将再次开始放缓，尤其是在房租涨幅从关键价格指标中消失的情况下。

　　“我的预期是，在今年的过程中，我们将看到通胀回落，”鲍威尔周三表示。但他补充说，“由于我们看到的数据，我对这一点的信心比以前低了。”

　　在美联储试图评估前景之际，官员们可能还会关注整体经济的动能。

　　经济学家通常认为，当经济不景气时——当公司大量招聘、消费者支出和经济增长迅速时——价格往往会上涨得更快。在争夺工人的过程中，企业更有可能提高工资，它们也会试图提高价格，以弥补不断攀升的劳动力成本。收入更高的消费者不太可能对更高的价格犹豫不决。

　　鉴于目前的高利率，经济增长和招聘并没有像人们预期的那样放缓。一项关键的薪资指标本周上涨速度快于预期，经济学家正在密切关注定于周五发布的就业报告，以寻找招聘依然强劲的迹象。

　　但到目前为止，政策制定者总体上对经济的弹性感到满意。

　　这在一定程度上是因为经济供应的改善推动了经济增长:例如，随着劳动力储备的增加，雇主一直在招聘，部分原因是移民数量迅速增加。

　　除此之外，有迹象表明，经济正开始在边缘地带降温。第一季度整体经济增长放缓，不过这种放缓来自企业库存和国际贸易的巨大变化，这些变化通常在一个季度到下一个季度之间剧烈波动。小企业的信心很低。4月份股指下跌。职位空缺大幅减少。

　　鲍威尔周三说，他认为借贷成本上升正在给经济带来压力。

　　“我确实认为，政策显然是限制性的，”他说。“我们相信，随着时间的推移，它将具有足够的限制。”

　　鲍威尔还反驳了经济可能正在回升的说法。

　　“你看到的是经济活动处于与去年大致相同的水平，”鲍威尔说。

　　不过，通胀居高不下和经济持续增长的双重因素，让美联储有理由在降息之前等待，而且有能力在不冒经济陷入衰退的巨大风险的情况下降息。

　　在美联储等待降息之际，一些经济学家开始警告称，美联储的调整可能与政治日程发生冲突。

　　前总统、稳获共和党提名的唐纳德·j·特朗普(Donald J. Trump)已经表示，今年的降息将是一项政治举措，旨在通过提振经济来帮助拜登总统竞选连任。一些经济学家认为，在9月或11月大选前的几周降息，可能会让美联储处于尴尬的境地，引发更多愤怒，并可能让美联储看起来带有政治色彩。

　　美联储独立于白宫，其官员多次表示，他们在制定利率时不会考虑政治因素，而是以数据为指导。

　　鲍威尔周三重申，美联储在调整利率时没有、也不会考虑政治因素。

　　“如果你沿着这条路走下去，你会停在哪里?”所以我们还没有走上那条路，”鲍威尔说。“这不是我们思考的一部分。”

　　美联储官员周三还宣布了一项计划，以更慢的速度缩减其债券资产负债表。随着央行在疫情期间抢购证券，美联储的资产负债表规模出现了爆炸性增长，官员们几个月来一直在通过允许证券到期而不将收益再投资来缩减资产负债表。

　　官员们希望，通过使这一过程更加渐进，他们将能够减少在金融市场上的足迹，而不会冒着市场破裂的风险。官员们曾暗示，资产负债表计划即将出台。

　　Jeanna Smialek在华盛顿为《纽约时报》报道美联储和经济。更多关于Jeanna Smialek的信息

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