那些以创纪录的速度大举买入看涨油价期权的交易员们正逐渐意识到一个残酷的现实：这些合约中的大多数现在都一文不值了。

　　上周末，以色列对石油输出国组织（OPEC）成员国伊朗进行了期待已久的轰炸，但没有袭击伊朗的能源基础设施，导致原油价格暴跌。这一暴跌在一定程度上导致约80万份布伦特原油12月看涨期权周一到期而未获利，因交易商防范油价飙升的冲动消失。

　　本月围绕中东冲突风险的交易大多发生在期权市场，超过了期货价格的波动。外界猜测，袭击可能会扰乱这个原油产量占全球约三分之一的地区的石油流动，这推动了投资者持有的布伦特原油期权总数创下历史新高。

　　在周一到期的合约中，有价值的不到10%。这意味着，自本月早些时候伊朗袭击以色列（引发以色列扬言要进行报复）以来，大约3200万桶90美元和100美元的看涨期权实际上被浪费了。

　　上周五，价值75美元的近2200万桶期权价值约3500万美元，而当时价值80美元的近5300万桶期权价值约2200万美元。这两种债券都在周一到期后一文不值。

　　TP ICAP Group Plc的能源专家斯科特·谢尔顿（Scott Shelton）表示：“对我来说，中东仍是一个火药桶，但从长远来看，交易石油的紧迫性可能已经结束。”

　　当然，并非所有针对价格飙升的对冲都已到期。明年前六个月，布伦特100美元期货合约的未交割看涨期权约为13万份，比9月底增加了约70%。

　　一些交易商将期权作为对冲其生产或消费石油等实物业务风险的一种方式，而另一些交易商则将期权作为押注油价走向或波动性的一种相对廉价的方式。

　　交易商也在合约到期前做了最后的努力来兑现空头押注，周一有逾2,000万桶12月70美元看跌期权易手。这使得偏度（看涨看涨期权对看跌看跌期权的溢价）降至近一个月来的最低点。该指标本月飙升至两年多来最乐观的水平。

　　“由于地缘政治风险令空头离场，市场并不像预期的那么短，” Shelton表示。“他们需要参与进来，这意味着任何大幅上涨都将被抛售。”