据知情人士透露，过去12个月，美国油气生产商Devon Energy (DVN-N)在收购至少三家同行的竞标中败北，原因是其股票被视为收购筹码而遭到拒绝。

　　知情人士称，Devon错过了油气行业的并购热潮，在以220亿美元收购Marathon Oil的交易中输给了康菲石油公司，未能击败西方石油公司(Occidental Petroleum)以120亿美元收购CrownRock的交易，在以38亿美元出售给Chord Energy之前也未能成功收购Enerplus。

　　与同行一样，随着钻探面积的扩大，德文郡也开始通过交易来扩大规模。消息人士称，由于钻井成本上升和生产问题使其股票对收购目标的吸引力下降，该公司一直难以达成收购。

　　该行业最近的几笔大交易都是纯股票交易，包括埃克森美孚(Exxon Mobil)以595亿美元收购先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources)和雪佛龙(Chevron)以530亿美元收购赫斯公司(Hess)。

　　全股票收购有助于调和与收购目标之间的价格分歧，这些收购目标的股东因担心能源价格可能大幅反弹而不愿套现，但他们乐于在交易中滚动股份，因为他们希望继续投资于合并后的公司。

　　不过消息人士称，收购目标对戴文股票的价值持怀疑态度。LSEG的数据显示，在过去的12个月里，德文郡的股票表现比标准普尔500能源指数低16个百分点。

　　能源咨询公司Enverus Intelligence的首席分析师安德鲁?迪特马尔(Andrew Dittmar)表示，德文能源股票的疲软使该公司在与竞购公司的竞争对手竞争时处于不利地位。

　　迪特马尔在谈到德文郡时表示:“他们提出溢价和抬高要价的空间变小了，同时又不可能使这笔交易对自己的财务造成稀释。”

　　德文郡的一位发言人拒绝置评。在公司上个月的第一季度收益电话会议上，首席执行官Rick Muncrief表示，德文郡的收购目标“非常、非常高”。

　　“我们能找到让我们变得更强大的东西吗?”那我们就会毫无疑问地考虑这个问题。”

　　Devon公司成立于1971年，业务范围包括德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地、德克萨斯州南部的Eagle Ford盆地和北达科他州的威利斯顿盆地。该公司的市值约为300亿美元。

　　德文郡最近的收购目标所怀有的疑虑令人震惊，因为它的股票在上一次重大交易之后表现强劲。2021年初，德文能源与同行WPX能源进行了120亿美元的全股票合并，成为当年标普500指数中表现最好的股票。

　　然而，尽管德文公司采取了严格管理并向股东返还现金的战略，但生产问题和更高的成本削弱了投资者的信心，市场最近也不再喜欢德文公司的股票。

　　生产方面的问题包括2023年1月德克萨斯州一个关键的天然气压缩站发生火灾，导致该设施停产数周。

　　消息人士称，可以肯定的是，德文能源未能达成交易，也是其作为收购方的价格纪律，以及该行业资产竞争加剧的结果。

　　德文郡未能收购的一些公司价格不菲;根据Enverus的数据，Marathon Oil和Enerplus的平均股价溢价高于2023年初以来美国上市石油和天然气公司的平均溢价约3个百分点。

　　投资咨询公司Pickering Energy Partners上游研究主管Kevin MacCurdy表示:“有些人觉得，当一家公司达成交易时，其竞争对手也需要达成交易，但聪明的公司会根据每笔交易的优点来判断。”

　　投资银行家和分析师表示，如果Devon公司很快再次尝试收购，合理的目标包括Permian Resources、Matador Resources和私营的melbourne Oil，所有这些都将扩大其在特拉华州盆地的足迹。另外，如果德文郡希望巩固其威利斯顿盆地的地位，它可以瞄准私人持有的格雷森磨坊能源公司，据路透社报道，该公司正在考虑出售选择。

　　格雷森磨坊的所有者、收购公司EnCap Investments拒绝置评。Permian Resources、Matador Resources和melbourne Oil没有回应置评请求。

　　估值咨询公司美世资本(Mercer Capital)油气集团负责人布莱斯?埃里克森(Bryce Erickson)预测，考虑到德文郡已经设法克服了许多生产问题，收购该公司只是时间问题。

　　埃里克森说:“无论是真实的还是想象的，坐在我的椅子上，都有一种疯狂的摄食——要么获得，要么被获得。”