美联储（fed）下调了利率，并暗示，鉴于失业率相对稳定，且近期通胀几乎没有改善，它将放缓借贷成本进一步下降的速度。

　　美联储负责制定利率的联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）在最新的政策声明中表示，“经济活动继续以稳健的步伐扩张”，失业率“保持在低位”，通胀“仍在一定程度上偏高”。

　　“在考虑进一步调整目标区间的程度和时机时……“委员会将仔细评估即将公布的数据、不断变化的前景和风险平衡，”它以新的语言表示，这意味着可能会在1月28日至29日的会议上暂停降息。

　　在美联储为期两天的政策会议结束后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）将最新的降息描述为“更接近的决定”，并指出，明年预期降息的速度放缓反映了2024年更高的通胀数据。

　　“从现在开始，谨慎行事并寻求通胀方面的进展是合适的……从现在开始，我们处于风险平衡的状态。”

　　美国央行官员目前预计，到2025年底，他们只会两次降息25个百分点。美国股市因对2025年经济前景的最新展望而失守，所有股指在盘中大部分时间都处于上涨区间后，全部下跌。截至美国东部时间凌晨5点20分，标准普尔500指数（S&P 500）下跌0.5%，道琼斯指数（Dow Jones）下跌0.5%，纳斯达克指数（Nasdaq）下跌0.6%。

　　这比官员们截至9月份时的预期要低0.5个百分点，美联储对特朗普新政府执政第一年的通胀预期从此前预测的2.1%跃升至当前的2.5%——远高于美联储2%的目标。

　　通胀进展放缓——预计到2027年才会回到2%的目标水平——意味着降息步伐放缓，并在2027年达到略高的3.1%的终点，而此前截至9月的“终点”利率为2.9%。

　　美联储官员还将他们对长期中性利率的估计上调至3%。

　　将基准政策利率下调至4.25%至4.50%区间遭到克利夫兰联邦储备银行行长贝丝?哈马克（Beth Hammack）的反对，她倾向于保持政策利率不变。

　　目前的新政策利率比去年9月达到的峰值低一个百分点，当时官员们得出结论，通胀肯定会回到2%的目标水平，而且货币政策过紧的时间过长会给就业市场带来风险。

　　然而，自那以来，主要通胀指标基本持平，而持续的低失业率和强于预期的经济增长，引发了政策制定者之间关于货币政策是否像想象的那样紧缩的辩论——过去一年中性利率的长期估计值从2.5%稳步上升至3.0%，反映了这种讨论。

　　美联储曾在2022年和2023年大举加息，以应对通胀飙升。今年9月，美联储将借贷成本下调了0.5个百分点，开启了宽松周期。上个月，美联储将利率下调了0.25个百分点。

　　最新的季度预测是自当选总统特朗普在11月5日的选举中获胜以来的第一次。鉴于特朗普在竞选中承诺减税、提高关税和打击非法移民——一些分析人士认为这些方面会导致通货膨胀，这次选举给经济前景带来了新的不确定性。

　　特朗普要到1月20日才上任，美联储官员表示，他们不能根据可能实施也可能不实施的竞选提案来制定货币政策。

　　尽管如此，美联储工作人员可能一直在设想不同的情景，政策制定者的预测显示，明年的增长率仍将高于潜在水平2.1%，通胀率将再两年高于目标水平，失业率永远不会超过4.3%。

　　高盛资产管理公司（Goldman Sachs Asset Management）固定收益和流动性解决方案全球联席主管兼联席首席投资官惠特尼?沃森（Whitney Watson）表示：“尽管美联储选择以连续第三次降息来结束今年，但其新年决心似乎是采取更渐进的宽松步伐。”沃森补充说，“我们预计美联储将选择跳过1月份的降息，然后在3月份恢复其宽松周期。”

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　　路透