PETALING JAYA:根据RHB Research的数据，Guan Chong Bhd有望创下创纪录的一年，其2024年第二季度的收益预计将保持在8000万令吉至1亿令吉之间。

　　该研究机构表示，尽管市场预期受库存和对冲收益的推动，该可可制造商的业绩将在24年第一季度实现一次性利润增长，但该公司的业绩仍在预期之中。

　　RHB Research认为，关冲盈利的韧性是由几个关键因素支撑的，包括平均销售价格(asp)的上升趋势、更高的收入和有利的对冲头寸。

　　该研究公司指出:“到2024年下半年(2024年下半年)，可可粉和可可脂产品的平均售价上涨趋势应该会转化为更强劲的半对半业绩。”

　　RHB Research表示，在截至2024年12月31日的财政年度(24财年)，冠冲的产能销售良好，约30%的25财年产能已经覆盖。

　　该公司认为，考虑到对可可原料的持续强劲需求，工厂的利用率应该处于最佳水平，尽管由于持续的港口拥堵问题，可可豆的交付可能会出现一些延迟。

　　该公司补充称:“冠冲的大部分出口都是船上交货，在供应短缺的情况下，我们预计运费上涨不会对其平均价格造成重大压力。”

　　RHB Research指出:“从3月份开始，牛油比超过3倍，粉料比超过0.7倍，一直保持着历史最高的综合比率，考虑到远期抛售，预计未来6 ~ 9个月的收益将大幅增加。”

　　RHB Research表示:“如果更多的远期销售以更高的比例进行，这可能会推动冠崇的净利润在25财年再创新高。”

　　RHB Research援引彭博社(Bloomberg)的估计称，受持续需求的推动，可可豆价格预计将放缓，但在下半年和2025年仍将保持高位，在每吨5900美元至8500美元之间。

　　该研究机构表示，除了目前的供应紧张之外，可可行业可能还会出现结构性变化。

　　它补充说:“即使由于经营环境的新常态，包括风险溢价上升、额外的对冲和由于新出现的波动而必须承担的持有成本，豆类供应有所改善，综合比率也可能保持在高位。”

　　在增长方面，RHB Research表示，冠冲在科特迪瓦的工厂增加了5000吨的产能，并计划在2024年下半年之前将其在亚洲的产能增加2万吨，这将使其年产能达到35.5万吨。

　　此外，冠冲还计划于2009年下半年在英国新增6000吨工业巧克力产能，使英国的总产能达到22000吨。这将由新的白酒和黄油融化设施补充。

　　扩建的总资本支出估计约为1亿2千万令吉。

　　RHB Research表示，将科特迪瓦和英国的产能扩张视为该公司的中期催化剂。

　　这家研究机构维持其盈利预期不变，并将冠冲的目标价维持在每股5.10令吉。

　　其预测的主要下行风险包括原材料价格大幅波动、可可需求疲软、汇率走软以及交易对手风险。

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